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　　全球能源巨頭殼牌公司（Shell）在周三更新了其2024年第四季度的生產(chǎn)預(yù)期，宣布大幅下調(diào)液化天然氣（LNG）產(chǎn)量預(yù)期，并預(yù)計(jì)在上游勘探和綜合天然氣業(yè)務(wù)方面將有較大金額的資產(chǎn)減值。這一消息對(duì)殼牌股票產(chǎn)生了負(fù)面影響，公司股價(jià)在周三上午下跌了2.12%。

　　LNG生產(chǎn)預(yù)期大幅下調(diào)

　　根據(jù)殼牌發(fā)布的更新，預(yù)計(jì)2024年第四季度的LNG生產(chǎn)將降至680萬(wàn)至720萬(wàn)噸，顯著低于之前預(yù)計(jì)的690萬(wàn)至750萬(wàn)噸。這一變化主要源于貨物交付數(shù)量的減少以及LNG生產(chǎn)所需原料氣（feedgas）供應(yīng)不足。相比之下，殼牌在2024年第三季度的LNG生產(chǎn)量為750萬(wàn)噸。

　　LNG生產(chǎn)的下降被認(rèn)為是殼牌面臨的一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)，尤其是在其傳統(tǒng)的油氣業(yè)務(wù)之外，LNG是公司在清潔能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中著力發(fā)展的重要領(lǐng)域。分析師認(rèn)為，LNG是殼牌在能源行業(yè)中脫穎而出的關(guān)鍵因素之一，而此次生產(chǎn)預(yù)期的下調(diào)令市場(chǎng)失望。

　　綜合天然氣與上游部門(mén)業(yè)績(jī)預(yù)期

　　此外，殼牌還預(yù)計(jì)，2024年第四季度的綜合天然氣部門(mén)收入將在12億美元至16億美元之間，預(yù)計(jì)上游部門(mén)的收入將在24億美元至31億美元之間。對(duì)于上游勘探領(lǐng)域，殼牌還預(yù)期將進(jìn)行約4億美元（約合3.89億歐元）的資產(chǎn)減值，而在綜合天然氣領(lǐng)域，預(yù)計(jì)將有大約3億美元（約合2.92億歐元）的減值。

　　分析師指出，這些減值表明殼牌在上游和天然氣領(lǐng)域可能面臨更大的財(cái)務(wù)壓力，尤其是在天然氣價(jià)格波動(dòng)和產(chǎn)量下滑的背景下。盡管殼牌在全球能源市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，但這次預(yù)期下調(diào)也反映了公司當(dāng)前面臨的多重困境。

　　投資者反應(yīng)：失望與擔(dān)憂

　　AJ Bell的投資總監(jiān)Russ Mould在給投資者的郵件中表示：“殼牌在液化天然氣領(lǐng)域的領(lǐng)先地位本應(yīng)使其脫穎而出，但2024年最后三個(gè)月LNG生產(chǎn)預(yù)期的下調(diào)顯然令市場(chǎng)感到失望。公司在交易業(yè)務(wù)上的困境，以及碳排放證書(shū)支付和德國(guó)航空燃料稅款支付時(shí)的現(xiàn)金流和運(yùn)營(yíng)資本壓力，也對(duì)公司未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了不利影響。”

　　他指出，盡管殼牌一直試圖與美國(guó)同行縮小估值差距，但當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)并未為其提供足夠的支持。與此同時(shí)，盡管石油價(jià)格在2025年初有所回升，OPEC減產(chǎn)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，但殼牌仍面臨著來(lái)自石油價(jià)格波動(dòng)和能源需求不確定性等因素的挑戰(zhàn)。

　　殼牌減緩離岸風(fēng)電項(xiàng)目投資

　　除了LNG生產(chǎn)預(yù)期的下調(diào)，殼牌還宣布將放緩其新離岸風(fēng)電項(xiàng)目的投資步伐。原因是投資者對(duì)公司聚焦更具盈利性的石油和天然氣業(yè)務(wù)的壓力不斷增加。過(guò)去幾個(gè)月中，隨著利率上升，風(fēng)電項(xiàng)目的融資成本也大幅增加，這進(jìn)一步加大了投資者的擔(dān)憂。

　　離岸風(fēng)電行業(yè)面臨的供應(yīng)鏈問(wèn)題和監(jiān)管挑戰(zhàn)也給殼牌帶來(lái)了更大的風(fēng)險(xiǎn)。Interactive Investor市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人Richard Hunter指出：“殼牌所在的行業(yè)正面臨環(huán)境角度的辯論，越來(lái)越多的投資者可能因倫理原因無(wú)法或不愿意投資該行業(yè)。”

　　外部風(fēng)險(xiǎn)與殼牌的市場(chǎng)表現(xiàn)

　　在分析外部風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，Hunter還指出了能源需求的未來(lái)趨勢(shì)、暴利稅、成本和使用水平等因素，這些都會(huì)影響殼牌的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。盡管如此，殼牌的業(yè)務(wù)多元化仍然是其一個(gè)顯著優(yōu)勢(shì)。公司的業(yè)務(wù)涵蓋化工、石油、天然氣以及可再生能源，意味著各個(gè)部門(mén)的損失和動(dòng)蕩往往能被其他部門(mén)的強(qiáng)勁表現(xiàn)所抵消。

　　總結(jié)

　　殼牌的此次預(yù)期下調(diào)和資產(chǎn)減值預(yù)測(cè)為公司帶來(lái)了短期內(nèi)的財(cái)務(wù)壓力，尤其是在液化天然氣和上游業(yè)務(wù)領(lǐng)域。然而，殼牌多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和較強(qiáng)的市場(chǎng)地位可能幫助其在長(zhǎng)期內(nèi)平衡風(fēng)險(xiǎn)，確保其在全球能源市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。隨著2024年第四季度財(cái)報(bào)的公布，投資者將繼續(xù)關(guān)注殼牌如何應(yīng)對(duì)能源價(jià)格波動(dòng)和環(huán)保政策等挑戰(zhàn)，尋求可持續(xù)的增長(zhǎng)路徑。